./code/page.php 罗马尼亚普拉霍瓦工商会上海代表处
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  •   罗马尼亚的货币量指标体系相对比较简单,由狭义货币(M1)、准货币和广义货币(M2)三个概念组成。其中,M1包括银行外流通的现金及银行活期存款;准货币由家庭储蓄、公司储蓄和居民外币储蓄三部分构成;M2为M1及准货币的总和。现结合国家银行最新公布的数字对罗马尼亚截止2005年7月底的货币存量情况分析如下:
    一、    广义货币
    (一)广义货币资产组成分析
    7月底,M2总量为740.8亿新列伊(币别下同),相当于211.66亿欧元,比上月减少0.2%(实际减少1.2%)。与去年同期相比,M2增长了41.1%,实际增长量为29.1%。
     
    1. 广义货币的资产组成
    指标 2005731
    (
    百万新列伊)
    20056月增长
    (%)
    2004年同期增长
    (%)
    广义货币总量 74,080 -0.2 41.1
    外币净资产部分 39,832 -0.7 30.0
    本币净资产部分 34,248 0.5 56.6
     
    外币净资产7月份下降了0.7%, 为398.32亿(折113.81亿欧元),其中由于可兑换货币贬值造成的相关资产下降比例为0.3%, 由于黄金价格重估导致的相关资产下降比例为4.2%。
    本币净资产7月份上升了0.5个百分点,为342.48亿(折97.8亿欧元),其中国内信贷增长了1.9%,为422.54亿,与此同时,其他资产的亏空扩大到80.06亿,下降比例为8.5%。
    (二)国内信贷分析
    非政府信贷7月份增长了3.3%(实际增长率为2.2%),达505.48亿。其中,本币贷款增长了4.2%, 以本币表示的外汇贷款增长了2.6%(如以欧元表示,该增长率为5%)。与上年相比,非政府信贷增长了37.6%(实际增长率为25.9%),其中本币贷款增长了37.3%(实际增长率为25.7%),以本币表示的外汇贷款增长了37.8%(如以欧元表示,该增长率为60.7%)。
    7月份的政府信贷净额为-82.94亿(6月份的数字为-74.94亿),主要原因为国库帐户的可支配资金增加。
     
    表2. 国内信贷及其构成
    指标 2005年7月31日
    (百万新列伊)
    与2005年6月相比
    (%)
    与2004年同期相比
    (%)
    国内信贷 42,254 1.9 25.4
    非政府信贷部分 50,548 3.3 37.6
    政府信贷净额 -8,294 - -
     
    二、   狭义货币
    7月份,M1总量增长了3.6%,达到191.62亿。其中,银行外流通现金增长了2.2%(达到97.91亿列伊),活期存款增长了5.1%(达到93.71亿)。
     
    表3. 狭义货币及其构成
    指标 2005年7月31日
    (百万新列伊)
    与2005年6月相比
    (%)
    与2004年同期相比
    (%)
    M1 19,162 3.6 45.3
    银行外流通现金 9,791 2.2 33.5
    活期存款 9,371 5.1 60.0
     
    三、准货币
    准货币在7月份下降了1.4%,为549.18亿。家庭储蓄增长了1.4%,达156.66亿,占M2总量的21.1%。与去年相比,家庭储蓄上升了30.8%(实际增长率为19.7%)。
    公司储蓄增长了1.1%,达到150.47亿。其中,定期储蓄和限制性储蓄分别增长了1.9%(达到106.66亿)和1.5%(达到16.98亿),而凭证式存款下降了2.1%(为26.83亿)。截止7月月底,公司本币储蓄增长了70.6%(实际增长率为56.1%)。
    以本币表示的居民外币储蓄(包括家庭储蓄)减少了4.6%,为242.05亿;如以欧元表示,该指标下降了2.4%,为68.69亿欧元。家庭外币存款下降了2%,为98.76亿(如以欧元表示,则小幅上升了0.3%, 达28.03亿欧元)。公司外币储蓄下降了6.5%,为134.69亿(如以欧元表示,则下降了4.3%,为38.22亿欧元)。如以欧元表示,居民外币储蓄较去年增长了52.4%,其中,家庭外币储蓄增长了19.6%,公司外币储蓄增长97.4%。
     
    表4. 准货币及其组成
    指标 2005年7月31日
    (百万新列伊)
    与2005年6月相比
    (%)
    与2004年同期相比
    (%)
    准货币 54,918 -1.4 39.7
    家庭储蓄 15,666 1.4 30.8
    公司储蓄 15,047 1.1 70.6
     居民外币储蓄
     其中:
    24,205 -4.6 30.7
    - 家庭储蓄 9,876 -2.0 2.6
    - 公司储蓄 13,469 -6.5 69.3
     
    四、政府债券
    截止2005年7月底,银行外政府债券总额达到46.86亿(较上月减少了1.8%)。其中,以外币表示的债券总额达1.956亿欧元,较上月上升了1%。
     
    表5. 银行外政府债券
    指标 2005年7月31日

    与2005年6月相比
    (%)
    与2004年同期相比
    (%)
    以本币表示的银行外政府债券(百万新列伊) 3,997 -1.8 -34.1
     
    五、对罗马尼亚货币政策的评析
    从罗公布的有关货币指标看,罗马尼亚政府较好地通过运用货币手段调控了罗宏观经济。货币流通量既满足了经济发展的需要,又没有引起较强的通货膨胀,本币列伊保持稳中趋升的态势。
    非政府信贷与去年同期相比增长幅度达到37.6%,表明了私营经济和消费的活跃;政府信贷净额持续减少,反映了政府可支配收入的改善;公司和居民储蓄7月与6月相比,本币储蓄小幅增长,外币储蓄小幅下降,反映了列伊升值对居民预期的影响,但本外币储蓄均比去年同期有较大增幅,反映了罗公司和居民收入水平的提高。
    M2与去年同期相比增速达到41%,表明罗经济货币化进程在加快;M1/M2=25.9%,说明货币的流动性在合理范围内;准货币占M2的比重达74.1%,基本保证了投资资金需求;但M1的增速比M2快4.2个百分点,反映了一定程度的通胀压力。

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